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2026년 9월부터 DC형·IRP 퇴직연금 계좌로 개인투자용 국채를 직접 살 수 있게 됩니다. 10년물 만기 보유 시 연평균 수익률 5.6%, 20년물은 7.4%라는 숫자만 보면 꽤 매력적으로 느껴지는데요. 다만 최소 10년 이상 자금이 묶이고, 중도환매 시 핵심 혜택이 사라진다는 점을 같이 알아둬야 합니다.

솔직히 이건 한 번에 정리하기가 쉽지 않더라고요. 이 글에서는 퇴직연금 국채 투자의 구조와 세제 혜택을 정리하면서, 국채만으로는 채우기 어려운 부분을 보완할 수 있는 실전 전략까지 함께 다루겠습니다.

"퇴직연금으로 국채를 사면 어떤 세금 혜택이 있지?" "국채 말고 안전자산 30%를 더 효율적으로 쓸 수 있는 방법은 없을까?" "채권혼합형 ETF랑 TDF 중에 뭘 선택해야 할까?" 이런 궁금증이 있다면 끝까지 읽어보시면 도움이 됩니다.

이 글의 순서

2026년 9월, 퇴직연금 국채 투자 제도의 핵심 내용

재정경제부는 2026년 2월 12일, 올해 9월부터 DC형 퇴직연금과 개인형 IRP 계좌에서 개인투자용 국채 10년물·20년물에 직접 투자할 수 있도록 제도를 도입한다고 발표했습니다. 일반 국민이 퇴직연금 계좌로 국채에 투자하는 것은 이번이 처음입니다.

참여 금융기관은 증권사 7곳(KB증권, NH투자증권, 미래에셋증권, 삼성증권, 신영증권, 키움증권, 한국투자증권)과 은행 2곳(NH농협은행, 신한은행)입니다. 이들은 한국예탁결제원과 함께 청약·배정·상환 거래 시스템을 공동으로 구축하고 있습니다.

다만 확정급여(DB)형 퇴직연금은 회사 또는 보험사 명의로 적립금을 운용하기 때문에, 개인 명의 매입이 원칙인 개인투자용 국채에는 투자할 수 없습니다. 본인 퇴직연금이 DC형인지 DB형인지 먼저 확인해야 합니다.

퇴직연금 국채 투자 제도 요약

구분내용
시행 시기2026년 9월
투자 가능 계좌DC형 퇴직연금, 개인형 IRP
투자 대상개인투자용 국채 10년물, 20년물
만기 보유 수익률(연평균)10년물 약 5.6%, 20년물 약 7.4%
참여 증권사KB, NH투자, 미래에셋, 삼성, 신영, 키움, 한국투자증권(7곳)
참여 은행NH농협은행, 신한은행(2곳)
투자 불가 계좌DB형 퇴직연금(회사·보험사 명의 운용)

국채 투자 시 적용되는 세제 혜택 구조

퇴직연금 계좌를 통해 국채를 매입하면, 기존 퇴직연금의 세제 혜택이 그대로 적용됩니다. 먼저 개인이 납입한 금액에 대해 연 900만 원 한도(연금저축 합산)까지 세액공제(13.2~16.5%)를 받을 수 있습니다. 총급여 5,500만 원 이하 근로자라면 16.5%가 적용되어 최대 148만 5,000원을 돌려받는 구조입니다.

보유 기간 중 발생하는 표면 이자에 대해서는 과세가 이연됩니다. 일반 계좌였다면 이자소득세 15.4%를 매번 떼지만, 퇴직연금 계좌에서는 이 세금이 빠지지 않고 재투자되어 복리 효과를 높이게 됩니다.

가장 큰 장점은 만기 보유 후 55세 이후 연금으로 수령하면 저율의 분리과세(3.3~5.5%)만 적용된다는 점입니다. 일반 계좌에서 국채를 사면 이자소득에 14%(분리과세) 또는 종합소득 합산과세가 적용되는데, 퇴직연금 경로를 이용하면 세금 부담이 크게 줄어듭니다.

일반 계좌 vs 퇴직연금 계좌 국채 투자 세제 비교

구분내용
납입 시 세액공제일반 계좌: 없음 / 퇴직연금: 연 900만 원 한도 13.2~16.5%
보유 중 이자 과세일반 계좌: 매번 과세 / 퇴직연금: 과세이연(복리 효과)
만기 수령 시 과세일반 계좌: 분리과세 14% 또는 종합과세 / 퇴직연금: 연금소득세 3.3~5.5%
중도환매 시일반·퇴직연금 공통: 복리·가산금리·분리과세 혜택 소멸

국채 직접 투자의 한계와 주의할 점

수익률과 세제 혜택만 보면 매력적이지만, 개인투자용 국채에는 꼭 알아야 할 제약이 있습니다. 가장 큰 것은 유동성입니다. 10년물은 10년, 20년물은 20년간 자금이 묶이며, 중도환매는 매입 후 1년이 지나야 신청할 수 있습니다.

중도환매를 하면 만기 보유 시 제공되는 복리 이자, 가산금리, 분리과세 혜택이 모두 사라집니다. 표면금리에 따른 단리 이자만 받게 되므로, 일반 정기예금과 비교해도 메리트가 크지 않게 됩니다. 또한 월별 환매 한도가 있고 선착순으로 진행되기 때문에, 원하는 시점에 환매가 되지 않을 수도 있습니다.

저도 처음엔 어디부터 손대야 할지 몰라서 여기서 시간을 꽤 썼어요. 정리하면 국채 직접 투자는 "안전자산 30% 중 장기 확정 수익으로 묶어둘 일부"에 적합하고, 유동성이 필요한 나머지 안전자산은 다른 상품으로 채우는 것이 현실적입니다.

안전자산 30%를 더 효율적으로 쓰는 방법

DC형·IRP 계좌에서는 적립금의 최소 30%를 안전자산(비위험자산)으로 채워야 합니다. 안전자산으로 분류되는 상품에는 정기예금, 국채 ETF, 채권형 펀드, 그리고 주식 편입 비중 50% 미만인 혼합형 상품 등이 포함됩니다.

이 30%를 전부 정기예금이나 국채에만 넣어두면, 연 2~3%대 이자 수준에서 크게 벗어나기 어렵습니다. 국내 퇴직연금 적립금이 2025년 말 기준 약 497조 원에 달하지만, 최근 5년 평균 수익률이 연 2.86%에 그친 배경에는 이런 구조적 문제가 있습니다.

안전자산 30%를 채권혼합형 ETF나 TDF로 채우면, 규정을 지키면서도 전체 계좌의 실질 주식 비중을 85~94%까지 높일 수 있습니다. 국채 직접 투자와 이런 상품들을 함께 조합하면, 안정성과 성장성을 동시에 잡을 수 있는 구조가 됩니다.

채권혼합형 ETF와 TDF, 어떤 차이가 있을까

채권혼합형 ETF

주식과 채권을 약 50:50 또는 30:70으로 섞어 담은 상품입니다. 주식 편입 비중이 50% 미만이면 퇴직연금에서 안전자산으로 분류됩니다. 위험자산 70%를 주식형 ETF로, 안전자산 30%를 채권혼합형 ETF(주식 50%)로 채우면 전체 주식 비중이 약 85%까지 올라갑니다.

대표적으로 S&P500 채권혼합, 나스닥100 채권혼합, 미국테크TOP10 채권혼합 등의 상품이 있으며, 국내 코스피200 채권혼합도 환율 리스크 없이 활용할 수 있는 선택지입니다.

TDF(타깃데이트펀드) ETF

예상 은퇴 시점에 맞춰 주식·채권 비중을 자동으로 조절하는 상품입니다. TDF 2060처럼 은퇴가 먼 장기형은 초기 주식 비중이 80% 수준이지만, 퇴직연금에서는 안전자산으로 분류되는 경우가 많습니다. 이 경우 전체 계좌의 주식 비중을 이론적으로 94%까지 끌어올릴 수 있습니다.

직접 리밸런싱이 번거로운 분에게는 TDF가, 본인이 비중을 관리하고 싶은 분에게는 채권혼합형 ETF가 더 적합합니다.

국채 vs 채권혼합형 ETF vs TDF 비교

구분내용
개인투자용 국채복리 이자 + 가산금리 + 분리과세, 유동성 낮음, 만기 10~20년, 중도환매 시 혜택 소멸
채권혼합형 ETF주식+채권 혼합, 실시간 매매 가능, 원금 비보장, 안전자산 분류(주식 50% 미만 시)
TDF ETF자동 비중 조절, 낮은 보수(0.1~0.3%대), 장기 운용에 적합, 운용사별 글라이드패스 상이

국채 + 혼합형 ETF + TDF, 실전 조합 예시

안전자산 30%를 하나의 상품에만 넣을 필요는 없습니다. 국채의 확정 수익성과 ETF·TDF의 유동성·성장성을 섞으면, 상황 변화에 대응하기가 한결 수월해집니다. 아래는 연령대별 참고용 조합이며, 개인의 자산 규모와 위험 성향에 따라 조정이 필요합니다.

연령대별 안전자산 30% 조합 예시

구분내용
30대(은퇴 30년 이상)TDF 2055~2065에 안전자산 30% 전량 배치, 자동 리밸런싱에 맡기기
40대(은퇴 15~25년)안전자산 중 15%는 채권혼합형 ETF, 15%는 국채 10년물로 분리
50대(은퇴 5~15년)안전자산 중 10%는 채권혼합형 ETF, 10%는 국채, 10%는 정기예금으로 유동성 확보
은퇴 직전·직후안전자산 비중 자체를 50~60%로 높이고, 국채 20년물 + 정기예금 중심으로 안정성 강화

30대라면 유동성과 성장성을 동시에 잡는 TDF 중심이 효율적이고, 50대 이후라면 국채와 예금을 섞어 만기 시점에 맞춘 현금 흐름을 설계하는 쪽이 맞습니다. 완벽하게 하려다 멈추는 경우가 많아서, 현실적으로 가능한 것부터 잡아볼게요.

퇴직연금 운용에서 자주 놓치는 실수

국채 하나로 안전자산 30%를 전부 채우는 경우

만기가 10~20년으로 길고 중도환매 시 혜택이 사라지기 때문에, 급하게 자산 재배분이 필요한 상황에서 움직이기 어려워집니다. 안전자산을 국채·ETF·예금으로 분산해 놓으면 유동성 문제를 줄일 수 있습니다.

예·적금에 전액 방치하는 경우

약 497조 원에 달하는 퇴직연금 적립금의 상당 부분이 아직 예·적금에 묶여 있습니다. 연 2%대 이자로 20~30년을 운용하면, 글로벌 분산 투자 대비 수천만 원 이상 차이가 날 수 있다는 점을 기억해야 합니다.

수수료를 비교하지 않는 경우

같은 유형의 ETF라도 운용사에 따라 총보수가 0.2~0.4%포인트 다르며, 이 차이가 20년 후에는 수백만 원 이상 결과를 바꿀 수 있습니다. 금융투자협회 전자공시나 금감원 통합연금포털에서 보수와 3~5년 수익률을 함께 비교한 뒤 선택하는 것이 좋습니다.

내 퇴직연금 계좌 점검 체크리스트

지금 바로 확인할 수 있는 항목들

체크항목
□내 퇴직연금 유형이 DB형인지 DC형인지, IRP를 별도로 보유하고 있는지 확인했다
□예·적금 비중이 전체 적립금의 70% 이상인지 점검하고, 높다면 재배분을 검토했다
□안전자산 30%에 채권혼합형 ETF, TDF, 국채를 조합하는 방안을 살펴봤다
□9월 국채 투자 시행 전에 참여 금융기관(7개 증권사·2개 은행) 목록을 확인했다
□보유 상품의 총보수(수수료)를 금투협·연금포털에서 비교해봤다
□3~5년 수익률 하위권에 머무는 상품이 있다면 교체를 검토했다
□2026년 세액공제 한도(연금저축+IRP 합산 연 900만 원)를 최대한 활용할 계획이 있다
□55세 이후 연금 수령 시작 시점과 수령 기간(21년 차 이후 50% 감면)을 미리 설계했다

한꺼번에 다 바꾸려 하면 오히려 손이 멈추기 쉽습니다. 오늘 1~2개만 확인하는 것부터 시작해도 충분합니다.

독자가 가장 많이 묻는 15문답

Q1. 퇴직연금으로 국채를 살 수 있는 건 언제부터인가요?

2026년 9월부터 DC형·IRP 계좌에서 개인투자용 국채 10년물·20년물에 직접 투자할 수 있습니다.

7개 증권사(KB, NH투자, 미래에셋, 삼성, 신영, 키움, 한국투자)와 2개 은행(NH농협, 신한)이 판매 기관으로 참여합니다.

Q2. DB형 퇴직연금으로는 국채 투자가 안 되나요?

DB형은 회사 또는 보험사 명의로 적립금을 운용하기 때문에, 개인 명의 매입이 원칙인 개인투자용 국채에는 투자할 수 없습니다.

국채 투자를 원한다면 별도의 IRP 계좌를 개설해 추가 납입분으로 매입하는 방법이 있습니다.

Q3. 국채 만기 보유 수익률이 10년물 5.6%, 20년물 7.4%라는 건 무슨 뜻인가요?

표면금리에 복리 이자와 가산금리를 합산한 결과, 만기까지 보유했을 때 얻는 연평균 수익률을 의미합니다.

단, 이 수익률은 발행 시점의 금리 조건에 따라 달라질 수 있으며, 중도환매하면 이 수익률을 받지 못합니다.

Q4. 국채를 중도에 팔면 어떻게 되나요?

매입 후 1년이 지나야 중도환매 신청이 가능합니다. 환매 시 복리 이자, 가산금리, 분리과세 혜택이 모두 사라지고, 표면금리에 따른 단리 이자만 받게 됩니다.

월별 환매 한도가 있고 선착순 처리이므로, 원하는 시점에 환매가 안 될 수도 있습니다.

Q5. 퇴직연금 국채 투자 시 세액공제를 받을 수 있나요?

가능합니다. 개인이 IRP에 납입한 금액에 대해 연 900만 원 한도(연금저축 합산)까지 세액공제(13.2~16.5%)를 받을 수 있습니다.

DC형 계좌에 회사가 납입하는 퇴직급여 부분은 세액공제 대상이 아니며, 본인 추가 납입분만 해당됩니다.

Q6. 국채 이자에 대한 세금은 어떻게 되나요?

퇴직연금 계좌에서 보유하는 동안 이자에 대한 세금은 이연됩니다. 55세 이후 연금으로 수령하면 연금소득세 3.3~5.5%만 적용됩니다.

일반 계좌에서 국채를 사면 이자소득에 14% 분리과세(매입금액 2억 원 한도)가 적용되므로, 퇴직연금 경로가 세금 면에서 유리합니다.

Q7. 국채와 국채 ETF는 어떻게 다른가요?

개인투자용 국채는 만기 보유 시 복리·가산금리·분리과세 혜택이 있지만, 유동성이 낮고 중도환매 시 혜택이 사라집니다.

국채 ETF는 실시간 매매가 가능하고 유동성이 높지만, 금리 변동에 따른 가격 변동이 있고 복리·가산금리 혜택은 없습니다.

Q8. 안전자산 30%를 전부 국채로 채워도 되나요?

규정상 가능합니다. 다만 자금이 10~20년간 묶이므로 포트폴리오 재조정이 어려워질 수 있습니다.

국채 일부 + 채권혼합형 ETF 또는 TDF 일부로 나누면 유동성과 확정 수익을 함께 확보할 수 있습니다.

Q9. 채권혼합형 ETF를 안전자산에 넣으면 주식 비중이 얼마까지 올라가나요?

위험자산 70%를 주식형 ETF로, 안전자산 30%를 주식 50% 편입 채권혼합형 ETF로 채우면, 전체 계좌의 실질 주식 비중이 약 85%까지 올라갈 수 있습니다.

Q10. TDF를 안전자산 30%에 넣으면 주식 비중 94%가 된다는 게 사실인가요?

TDF 중 주식 비중이 높은 장기형(예: TDF 2060)이 안전자산으로 분류되는 경우, 이론적으로 전체 주식 비중이 약 94%까지 올라갈 수 있습니다.

다만 운용사별 분류 기준이 다를 수 있으므로, 본인 계좌에서 해당 TDF가 안전자산으로 편입 가능한지 먼저 확인해야 합니다.

Q11. 2026년에 퇴직소득세 감면이 달라졌다고 하는데, 어떻게 바뀌었나요?

2026년 1월 1일 이후 연금 수령분부터 21년 차 이후 퇴직소득세 50% 감면 구간이 신설되었습니다. 기존에는 10년 차까지 30%, 11년 차부터 40%였습니다.

55세 이후 소액이라도 일찍 연금 수령을 개시해 수령 연차를 쌓는 전략이 유리해졌습니다.

Q12. IRP를 중도 해지하면 어떤 불이익이 있나요?

세액공제 받은 원금과 운용 수익에 대해 16.5%의 기타소득세가 부과됩니다.

무주택자 주택 구입, 6개월 이상 요양 등 법정 사유에 해당하면 중도인출이 허용되지만, 그 외에는 불이익이 큽니다.

Q13. 연금 수령 시 연 1,500만 원을 넘기면 세금이 어떻게 되나요?

연금소득이 연 1,500만 원을 초과하면, 종합소득 합산과세 또는 16.5% 분리과세 중 유리한 쪽을 선택할 수 있습니다.

다른 소득이 많은 분은 분리과세가, 소득이 적은 분은 종합과세가 유리할 수 있으니 시뮬레이션을 해보는 것이 좋습니다.

Q14. 퇴직연금에서 해외 거래소 ETF를 직접 살 수 있나요?

해외 거래소에 상장된 ETF(예: 미국 SPY, QQQ)는 퇴직연금에서 직접 매수할 수 없습니다.

국내 거래소에 상장된 해외 지수 추종 ETF(예: KODEX 미국S&P500, TIGER 미국나스닥100)를 통해 간접 투자하는 방식이 일반적입니다.

Q15. 정부가 앞으로 더 많은 금융기관 참여를 유도한다고 했는데, 언제쯤 늘어나나요?

구체적인 확대 일정은 아직 발표되지 않았습니다. 재정경제부는 9월 시행 이후 투자 수요와 시스템 안정성을 보면서 참여 기관을 점진적으로 확대하겠다는 방침을 밝힌 상태입니다.

현재 참여하지 않는 금융기관의 퇴직연금 가입자라면, 기존 계좌를 참여 기관으로 이전하거나 별도 IRP를 개설하는 방법을 검토해 볼 수 있습니다.

참고 안내

이 글은 2026년 2월 12일 재정경제부 발표와 관련 보도를 바탕으로 퇴직연금 국채 투자 제도를 정리한 일반 정보 목적의 글입니다. 개인의 재무 상황, 투자 성향, 은퇴 시점에 따라 적합한 전략은 다를 수 있습니다.

세제 혜택, 금리 조건, 참여 기관, 상품 구성 등은 정책 변경이나 시장 상황에 따라 달라질 수 있으므로, 실제 투자 전에는 해당 금융기관이나 세무·재무 전문가의 조언을 받으시길 권합니다.

이 글에서 언급한 특정 상품이나 금융기관은 설명을 위한 것이며, 매수·가입을 권유하는 것이 아닙니다.

작성 방식 안내

이 글은 자료 정리와 문장 구성 과정에서 AI의 도움을 받아 작성되었어요. 다만 최종 내용의 선택·편집·검수 책임은 작성자에게 있어요.

수치·기준·권고는 출처와 시점에 따라 달라질 수 있으니, 중요한 결정 전에는 공식 기관 자료나 전문가 조언으로 한 번 더 확인해 주세요.

오늘 글은 헤매는 시간 줄여드리려고, 필요한 것만 남겼습니다. 9월 국채 투자 시행 전에 할 수 있는 가장 현실적인 한 가지는, 금감원 통합연금포털에 접속해서 내 퇴직연금 계좌의 유형과 예·적금 비중을 확인해 보는 것입니다. 그 한 번의 확인이 향후 10~20년 운용 방향을 바꾸는 출발점이 됩니다.

참고 링크: 금융감독원 통합연금포털 · 재정경제부 개인투자용 국채 안내

퇴직연금 국채 투자나 안전자산 배분에 대해 궁금한 점이 있으시면 댓글로 남겨주세요.

게시글정보

작성자: 김정주

검증절차: 재정경제부 정책브리핑(2026.02.12), 한국경제·조선일보 관련 보도, 금융감독원 연금포털 자료 교차 확인

글 작성일: 2026-02-19

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문의: hjj5104@gmail.com